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行業新聞
電解鋁:現貨偏緊持續,回調亦是機會
2016-12-18
  【四川亚洲性爱明星偷拍色图鋁材】鋁價自去年年底的反彈行情在4月出現了大飛躍,當月現貨鋁價一路高歌猛進,現貨成交價格最高達到13000元/噸之上,整個市場看多氛圍濃重,價格日日漲、時時漲,導致市場流動性明顯加快,加之部分貿易商惜售,市場持續呈現現貨偏緊的現象。
  筆者從基本麵和外部環境綜合分析當月價格急漲的理由:
  基本麵因素
  1、供應端增量有限。去年年底的規模減產效應仍在揮發,鋁價在12000元/噸以下鋁廠複產積極性不高,年初至今累計複產20萬噸,十分微少。新投產能87萬噸,涉及企業有山東魏橋、山東信發、新疆信發、錦聯鋁材、百礦鋁業,新投產能的投產時間和速度均符合之前預期。但上述僅是產能,產量增量需要周期持續釋放。
  2、下遊開工旺盛帶動消費。一季度的鋁消費增長情況明顯好於往年,阿拉丁調研情況顯示,即使去年依靠出口的小鋁板廠都表示訂單充裕,大型企業如南山、忠旺等更是加大了原鋁采購量。山東魏橋和信發雖然放量但全部產出鋁水,並且有供不應求的情況出現。
  3、4月去庫存進程喜人。隨著消費的複蘇,3月下旬市場正式開始去庫存,截止到4月22日全國五地庫存(上海、無錫、南海、杭州、鞏義)已經從3月的高點93萬噸降至67萬噸,而四月最後一周因即將迎來五一假期而出現備貨需求,庫存降幅預計仍在5萬噸以上,各倉庫均表示日均出庫量大於入庫量。
  4、電價政策收緊趨勢。青海地區鋁廠電價優惠政策重議的消息為本月鋁價的快速上漲推波助瀾。青海鋁廠麵臨電價重回0.38元/度,成本上升1350元/噸之上的危險。而在國家供應側改革和去產能要求不斷深化的背景下,行業優惠政策未來能否持續執行值得擔憂,行業平均成本再麵增加的趨勢。
  外部因素
  1、黑色係、農產品的連續拉漲引燃了中國市場的做多氛圍,對一向穩健的有色金屬形成帶動。
  2、政策方向的引導逐漸強烈,終端行業去庫存進程加快必將帶動鋁消費。清理過剩產能和環保要求越來越嚴格,對於鋁廠來說,行業供需將逐漸趨於平衡,環保成本也要增加一部分。
  3、市場逐漸透明化,公開化的行業信息推動市場正向發展,也在倒逼行業產能調整。
  後期策略建議
  基本麵短期內仍對鋁價有支撐,5月現貨市場貨源將繼續表現緊張,保值鋁企鑄錠量增加也將導致流通鋁錠減少,由此引發鋁棒庫存將顯著消化。
  因此上漲過程中的回調不必過分擔憂,理性判斷即可。