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行業新聞
鋁庫存大幅下降,鋁價背道而馳
2016-12-18
  【四川亚洲性爱明星偷拍色图鋁材】在國內供給側改革推進下,國內鋁市供應過剩狀況呈現出明顯的改善,然而國內電解鋁庫存在大幅下降的同時,近期鋁價卻背道而馳,兩周大跌4.7%。此前樂觀的鋁市氛圍瞬間遭遇寒風襲擊,對鋁價的堅挺之勢由此產生了質疑。
  從基本麵庫存來看,據最新調研數據顯示,上周中國五地鋁錠現貨庫存環比再度下降4.3萬噸,較3月4日當周的年內庫存高點92.8萬噸已下滑39%。庫存迅速下滑無疑支撐鋁價,然而鋁價仍掉頭大跌,因何?
  筆者認為主要有以下幾點原因:
  1、從整個大宗商品期貨市場氛圍來看,此前瘋狂暴漲的黑色係金屬帶動包括鋁在內的大宗商品市場情緒普遍樂觀,鋁價也受到支撐。然而由於國內交易所重拳出擊,提高商品保證金及手續費來打擊投機交易,以螺紋鋼為代表的黑色係自4月25日開始形成倒V型暴跌之勢,前期受益的其它金屬也受到拖累,鋁價自然也難逃一劫。從盤麵看,期鋁價格與螺紋鋼期價從4月25日同一天開始下跌。
  2、權威人士近日明確表示,中國經濟運行不可能是U型,更不可能是V型,而是L型走勢,且L型是一個階段,不是一兩年能過去的。此番言論令再度引發中國經濟擔憂,打壓市場人氣。
  3、5月首周國內五地鋁錠庫存降幅僅為2萬噸,這引起市場普遍擔憂鋁錠去庫存是否開始出現拐點,令鋁價承壓。但截止5月13日當周的鋁錠庫存降幅再達4.3萬噸,數據公布後,市場擔憂的拐點論略有緩解。
  在經曆兩周的大跌後,市場對鋁價的信心是否隨之破滅?5月16日滬鋁日間收盤大漲1.75%仿佛又給出一線曙光。
  下遊消費的企穩對去庫存過程形成支撐,而新增和複產電解鋁產能的釋放力度仍然較為均勻,產量回暖仍需時日。筆者認為國內五地鋁錠庫存低點或在6月中下旬體現,庫存低位極值可能接近40-45萬噸水平線。且庫存在達到低點後,並不一定能夠迅速增加,因5-7月國內實際新增運行產能規模仍然有限。鋁錠庫存處於低位且庫存仍在降低將對鋁價產生較為強勁的推動作用。