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行業新聞
滬鋁有望維持區間運行
2016-12-06
  【四川亚洲性爱明星偷拍色图鋁材】在經曆此前連續數日的上攻後,昨日滬鋁期價封於跌停板,主力1701合約報13200元/噸。業內人士表示,受市場情緒和風險偏好的變化,滬鋁承壓下挫。不過,在供給側改革支撐下,預計後市期價下跌空間將有限,或維持區間震蕩運行。
  
  9月下旬以來,滬鋁主力合約表現亮眼,期價不斷震蕩攀漲,創下階段新高。不過,昨日盤麵畫風突變,期價出現大幅下滑。
  
  “昨日,滬鋁大幅回調並非供需主導,現貨供應雖有小幅改善,但產銷兩地供應不均衡狀況仍將持續,期價暴跌是為了修正前期的過快上漲。”國信期貨金屬分析師顧馮達表示,在宏觀麵及現貨麵未見巨變的背景下,滬鋁期價如此異動更多是來自市場情緒和風險偏好的變化,而價格前期連續過度暴漲也加劇了回調修正力度。
  
  美爾雅期貨分析師鄭成緒補充表示,昨日滬鋁期價出現下跌與本周四美聯儲議息會議有關,市場擔心加息導致情緒不穩定,多方在鋁現貨15000元/噸關口主動獲利減倉。另外,庫存少量增加、進口窗口開啟及擔心煤炭下跌成本下降均對期價產生一定影響。
  
  現貨方麵,受滬鋁大跌影響,市場一度出現恐慌情緒,現貨市場報價混亂,持貨商出貨意願加強,但下遊謹慎觀望為主。
  
  有業內人士表示,從運輸問題來看,國內鋁市產銷地區不均衡的現象在物流成本提升及車皮緊張情況下仍將持續,特別是以新疆為代表的西北鋁生產基地,10月以來火車運力嚴重短缺,部分煤炭、農產品等物資運輸依舊排在鋁錠運輸之前,而由於此前鋁價持續上漲,鋁企庫存變現意願日益強烈,新疆地區個別企業開始組織汽車發運。從鋁錠庫存來看,本周國內鋁錠倉庫到貨略有增加,同時下遊畏高觀望導致出庫減少。據了解,截至11月2日,國內鋁錠現貨總庫存數上升至25.5萬噸,比10月31日增加1萬噸。從下遊采購來看,由於10月國內鋁價上漲過快,除國內鋁材訂單減少明顯外,出口訂單亦影響嚴重,下遊備貨積極性嚴重受挫。
  
  從供需來看,隨著國內鋁廠四季度產能複產及新建投產壓力逐步加大,目前國內電解鋁企業在有利可圖環境下加大生產,而下遊企業的開工率10月以來有所下滑,主要因部分企業(中小型)畏高不敢下單,國內鋁現貨的持續強勢更多來自低庫存環境下物流及成本問題導致的結構性供需矛盾。
  
  鄭成緒認為,當前鋁市顯性庫存水平極低,預計年底前將有所增加,但增量不大。從供需角度看,上半年在消費好轉後,存在不小供應缺口。在三季度國內電解鋁產能複產和新產能投產情況下,供需基本平衡。四季度估計略有過剩,產量在增長而房地產領域消費下滑,汽車領域消費維持增長。全年看國內電解鋁產量增長2%-3%,消費增長5%-6%,供需基本平衡有少量缺口。
  
  對於後市,顧馮達認為,整體來看,隨著市場氣氛開始降溫,對大宗商品走勢上的思路應及時調整,不過基於供給側改革,滬鋁下行空間也不應有過分期待。預計後市期價將在12600-13500元/噸附近展開震蕩。
  
  鄭成緒認為,明年一季度供應過剩是相對確定的,但估計過剩並不會太大,顯性庫存和曆年一樣會增加,預計仍會低於一般年份。預計期價將維持在12500元/噸-14500元/噸區間運行。