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公司新聞
動力煤 2017年將呈“上有頂下有底”走勢
2016-12-14
        【四川亚洲性爱明星偷拍色图鋁材】縱觀近十年的走勢,煤炭價格在2012年以前都處於上升通道,並且隨著供需矛盾的加劇,在2008年7月達到頂峰,5500大卡動力煤價格逼近1000元/噸關口。之後,雖然快速回落,但又適逢宏觀經濟四萬億刺激,煤炭價格再次開啟延續近三年的上漲周期。
        2016年,動力煤市場可謂欣欣向榮,經曆了2015年一整年的價格下跌後,終於迎來全行業的回暖。這其中,有供需麵的自然規律,也有國家政策導向帶來的利好刺激。2015年年底部分煤礦停產甚至倒閉,供應出現萎縮,疊加行業去產能規劃的逐步落實,煤炭價格開始穩步上漲。2016年2月,國務院出台意見要求,原則上三年內停止審批新建煤礦項目,並按全年作業時間不超過276個工作日重新確定煤礦產能,嚴控超能力生產。至此,煤炭行業開啟了嚴格的限製產能之路。展望2017年,動力煤市場又會是怎樣一番景象。
        煤炭市場興衰與宏觀經濟相關
        煤炭作為我國現階段的最主要能源,其行業興起與沒落與宏觀經濟息息相關。
        縱觀近十年的走勢,煤炭價格在2012年以前都處於上升通道,並且隨著供需矛盾的加劇,在2008年7月達到頂峰,5500大卡動力煤價格逼近1000元/噸關口。之後,雖然快速回落,但又適逢宏觀經濟四萬億刺激,煤炭價格再次開啟延續近三年的上漲周期。
        此後,產能過剩的弊端逐漸顯現,加之下遊需求放緩,煤炭價格進入下行通道,這種情況直到2015年年底才有所改善。
        供給側改革帶動第二產業蓬勃發展
        相較於2015年,2016年國內經濟增速明顯放緩,進入結構調整陣痛期。不過,前三季度維持6.7%的增速,各行各業得以在改革中平穩發展。可喜的是,2016年是大宗商品大年,年初開始,不斷升溫的房地產市場帶動了工業品的蓬勃發展。第二產業迎頭趕上,2016年對GDP的貢獻度不再是第三產業一枝獨秀。隨著供給側改革的推進,工業品價格回升,2017年大宗商品必有更加出色的表現。
        第三產業仍是用電增長主力軍
        國家能源局的數據顯示,10月,工業用電增速顯著加快,用電量同比增長4.9%,增速比9月快3.5個百分點。更長周期看,10月,全國全社會用電量累計為48776億千瓦時,同比增長4.8%,為全年累計增幅新高。另外,火電保持較快增長,水電降幅收窄。10月,火力發電量同比增長11.9%,增速較9月小幅回落0.3個百分點;水力發電量同比下降7.6%,降幅收窄3.8個百分點。
        供應預計前鬆後緊
        進口重現繁榮
        海關總署的數據顯示,10月,我國進口煤炭20174萬噸,同比增長18.5%;出口煤及褐煤720萬噸,同比上升58.5%。其中,10月單月,出口煤及褐煤90萬噸。在煤炭價格不斷攀升的過程中,進口量也迅速增長,越漲越買的心態促使很多企業通過進口來鎖定煤炭價格。自拍区偷拍亚洲欧美也可以看到,進口煤價的飆升更加迅猛,這種勢頭直到11月才有掉頭向下的跡象。2017年的進口煤市場注定不會寂寞,在國內去產能導致供應缺口擴大的背景下,進口煤將是重要的填補來源。
        行業去產能見成效
 
        國家統計局的數據顯示,1—10月,全國規模以上工業原煤產量為27.4億噸,同比減少3.3億噸,降幅為10.7%,降幅較9月擴大0.2個百分點,煤炭供應缺口凸顯。麵對煤價的過快上漲,相關部門出台了包括釋放先進產能在內的增產措施,但先進產能釋放不及預期。
        10月,全國煤炭銷量累計完成25.93億噸,同比增加2000萬噸,上漲0.78%。10月末,原煤庫存為4.7億噸,同比下降14.5%,但較9月增加1234萬噸。其中,生產企業庫存與流通企業庫存分別為1.6億噸和1.3億噸,與9月基本持平;受冬儲影響,消費企業庫存為1.8億噸,較9月增加1242萬噸。
        從去產能大旗樹立之日開始,煤炭產量便一路下滑。由於天氣原因以及工業需求旺盛,煤炭消費量卻在增長,這就造成了短期供需錯配,進而推升煤炭價格。
        隨著國家對產能的放開以及對價格的調控,煤炭供應開始穩步增長。不過,供給側改革未完成,2017年煤炭行業的去產能任務依然存在,從煤炭供應端來看,應該會前鬆後緊。
        運輸遇到瓶頸
        數據顯示,9月,鐵路煤炭發送量累計完成13.7億噸,同比減少1.36億噸,降幅為9.1%。其中,電煤累計發送量完成9.6億噸,同比減少6844萬噸,降幅為6.7%。9月,全國主要港口累計發運煤炭4.74萬噸,同比下降2.8%。其中,內貿煤炭發運完成46805.4萬噸,同比下降3.2%;外貿煤炭發運完成568萬噸,同比增長54.5%。9月,大秦線累計完成貨物運輸量24173萬噸,同比減少20.75%。
        同樣在進行中的鐵路運輸供給側改革導致車皮數量大幅減少,煤炭運輸收緊是大趨勢。在10月的調研中自拍区偷拍亚洲欧美就了解到,2016年鐵總收回了10000節車皮,這也間接造成煤炭供應緊張。
        此外,新的汽運規定降低了單車運量,煤炭運輸整體麵臨較大壓力。2017年,運輸成本將進一步提高。
        火電需求表現好於預期
        火電再次回暖
        2014年開始,火電作為電力行業老大的地位就逐漸被削弱。2015年,火電無論是發電量還是新增設備容量,都在走下坡路。不過,2016年的情況略有不同。數據顯示,2016年10月,全國絕對發電量為48647億千瓦時,同比增長3.9%。其中,火力絕對發電量為35868億千瓦時,同比增長1.8%;水力絕對發電量為9037億千瓦時,同比增長6.7%;核能絕對發電量為1719億千瓦時,同比增長22.4%;風力絕對發電量為1694億千瓦時,同比增長15.9%;太陽能絕對發電量為329億千瓦時,同比增長32.2%。10月,火電占全國發電量的比重為73.73%,水電占全國發電量的比重為18.58%。
        截至10月底,全國6000千瓦及以上電廠裝機容量為15.6億千瓦,同比增長10.8%,增速比上年同期提高1.3個百分點。其中,水電2.9億千瓦、火電10.3億千瓦、核電3352萬千瓦、並網風電1.4億千瓦。
        10月,全國規模以上電廠發電量為48647億千瓦時,同比增長3.9%,增速比上年同期提高4.0個百分點。數據表明,火電表現好於預期。其一,由於下遊需求較好,酷夏寒冬所帶來的用電量增長為火電發展提供了良好的土壤。其二,2016年夏季的洪水使得本應在豐水年大展拳腳的水電不得不棄水泄洪,水電的出力程度雖然同比仍保持增長,但不及預期。
        工業用煤意外增長
        數據顯示,10月,全國電解鋁總產量為2635萬噸,同比增長1.5%。其中,山東地區電解鋁產量為78.5萬噸,居全國首位,主要由於魏橋集團電解鋁裝置投產。目前,魏橋集團電解鋁裝置的年產能在670萬噸,2016年10月投產的產能在150萬噸。新疆地區電解鋁產量為54萬噸,位列全國第二位。
        2015年年底,鋁價跌至穀底,大量鋁企關閉停產,行業產能大幅下降。之後,雖然隨著鋁價的上漲,電解鋁裝置開工率上升,但是2016年產量縮量運行已是必然。未來隨著電解鋁裝置的進一步複產,如果沒有供給側改革的行政幹預手段,那麽2017年電解鋁產量將呈上升趨勢。
        水泥行業也是耗煤大戶,2016年該行業表現格外搶眼。受益於上半年房地產的蓬勃發展,2016年以來水泥產量保持同比正增長,3月產量同比增幅甚至高達24%。不過,從10月開始,政府加大了對房地產市場的調控力度,2017年的水泥需求不會太樂觀。
        清潔能源發電站裝機比重上升
        水電受自然因素影響
        數據顯示,10月,全國規模以上電廠水電發電量為9037億千瓦時,同比增長6.7%,增速比上年同期提高3.3個百分點;全國水電設備平均利用小時數為3069小時,同比增加80小時。2008到2015年,水電裝機容量(機組規模超過6兆瓦)累計增長86%,同期火電裝機容量累計增長僅為65%,以至於水電發電量和火電發電量分別增長89%和51%。可見,過去幾年,水電一直在分流火電市場份額。2016年,由於夏季南方洪水的原因,水電優勢並不特別明顯。不過,其仍然是唯一的發電設備平均利用小時數同比上漲的品種。
        此外,水電最大的特點是周期性波動強,7—8月汛期來臨,水力發電迎來高峰,火力發電隻能讓路,在國家調度中心的統一調配下,火電廠會關停部分機組以避免電力浪費,而水電站都擁有蓄水發電能力。也就是說,即使汛期過後,水電也能夠持續供應一段時間。這兩年,降雨量增加,且大量水力發電設備投入使用,水電對火電形成強有力的擠壓。若降水量適宜,則未來這一趨勢很可能延續。
        光伏發電高速發展
        由於環境汙染問題越來越嚴峻,政府越來越注重清潔新能源的發展。其中,利用太陽能的光伏發電受到重視。
        國家能源局的數據顯示,截至2015年年底,我國光伏發電累計裝機容量為4318萬千瓦,成為全球光伏發電裝機容量最大的國家。其中,光伏電站3712萬千瓦,分布式606萬千瓦,年發電量392億千瓦時。2015年,新增裝機容量1513萬千瓦,完成當年新增並網裝機1500萬千瓦的目標,占全球新增裝機的四分之一以上,占我國光伏電池組件年產量的三分之一。
        從並網光伏電站的市場份額來看,光伏發電主要集中在江蘇、甘肅、內蒙古、青海、新疆等地。這些區域煤炭儲量較少,火電供應不足,但太陽能資源豐富,具備發展光伏的有利條件。電力十三五規劃中提到,到2020年,我國太陽能發電裝機規模要達到110吉瓦。其中,光熱發電總裝機規模達到5吉瓦,分布式光伏總裝機規模達到60吉瓦。雖然並未提及集中式地麵電站的發展規劃,但經計算,地麵電站的總裝機規模應該在45吉瓦以內。目前,國家能源局尚未公布2016年第三季度的數據,但有消息人士稱,截至9月底,國內新增光伏裝機規模超過26吉瓦。業內預計,到2016年年底,我國新增光伏裝機30吉瓦。可以看出,光伏發電未來將延續直線上升趨勢。
        風力發電前景樂觀
        我國風力資源較為豐富,可開發資源為2.53億千瓦,主要集中在新疆、內蒙古和甘肅。2006年以來,風電裝機呈爆發式增長。2014年,國內新增裝機容量23196兆瓦,同比增長44.2%;累計裝機容量為114609兆瓦,同比增長25.4%。新增裝機和累計裝機兩項數據均居世界第一。2015年,新增裝機30500兆瓦,同比上升31.5%;累計裝機145000兆瓦,同比上升26.6%。2016年上半年新增裝機預計超過8吉瓦,前三季度新增並網容量9.9吉瓦,累計風電並網裝機容量達139吉瓦,預計2016年新增風電裝機2225吉瓦。
        10月,全國6000千瓦及以上風電廠發電量為1913億千瓦時,同比增長27.1%,增速比上年同期提高4.0個百分點。根據國家能源局《可再生能源十三五發展規劃(征求意見稿)》目標,到2020年底風力發電開發利用要達到250吉瓦,未來五年風電裝機CAGR將在10%到20%,平均每年新增裝機容量超過20吉瓦。據測算,2015年我國絕大部分省市非水可再生能源發電占比與2020年的最低要求仍有差距,尤其在中東部地區,缺口更甚。在可再生能源發電西部地區飽和、東部和南部地區轉移的情況下,風電廠開發成為重要選擇。
        核電裝置集中投產
        數據顯示,10月,全國核電發電量為1719億千瓦時,同比增長22.4%,增速比上年同期回落8.6個百分點。截至10月底,全國6000千瓦及以上核電廠裝機容量為3352萬千瓦。目前,我國是世界上核電在建規模最大的國家。根據《電力發展十三五規劃》,十三五期間,全國將新投產核電約3000萬千瓦,開工3000萬千瓦以上,2020年裝機達5800萬千瓦。此外,核電十三五規劃初步方案中也涉及核電發展中長期展望,並預計2030年我國核電裝機規模將達到1.2億1.5億千瓦。
        近一年的時間,煤炭供應萎縮,而與之相對應的是需求向好。此外,豐水年的洪水抑製了水電出力、房地產的高速發展刺激了工業用煤需求,本來處於萎縮中的火電因此迎來喘息機會。不過,清潔能源的發展會對火電形成壓製,火電的主導地位將受到挑戰。未來,電煤需求依然難言樂觀。
        整體來看,動力煤作為主要能源品種一直吸引著市場眼球,在中國經濟改革的浪潮中,國家對其的關注向來較多,未來單純的市場規律很難起決定性作用,煤炭價格將在供需變化以及政府宏觀調控中呈現上有頂下有底走勢。2017年,動力煤價格不大可能重演單邊行情,取而代之的是寬幅振蕩,盤麵也會呈現出季節性規律,預計先抑後揚,全年偏弱振蕩,高點在640元/噸。

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