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公司新聞
鋅鋁價格在高位震蕩
2016-11-24
      【四川亚洲性爱明星偷拍色图鋁材】11月,國內鋅礦緊縮預計將逐漸傳導至冶煉廠。目前來看,海外大型礦企幾乎均按照年度產量計劃進行,前期預計的全球鋅礦缺口仍存。嘉能可blackstar露天礦的關閉使得市場鋅礦持續寬鬆的預期有所轉變,據BMOCapitalMarkets基本和貴金屬交易部門董事TaiWong說由於部分止損單被觸發,引起新的買入,加上因LME年會開幕大部份市場人士都因出席該活動而離場,因此買盤作用被放大。國內鋅礦供給將因進口鋅礦同比大幅下滑而較去年同期減少,一是由於國內環保壓力產量增幅受限,二是由於進口鋅礦仍維持低位。而目前隨著冬儲臨近,冶煉企業庫存增長不如去年同期,11月北方小礦停產,或將有冶煉廠因為缺礦問題而檢修減產。
  
      雲南馳宏鋅鍺股份有限公司全資子公司呼倫貝爾馳宏礦業有限公司投資建設的14萬噸鋅/年、6萬噸鉛/年冶煉項目已於近期完成調試運行,達到預定可使用狀態。這個已在前期預期中,目前鋅礦仍是製約冶煉產能的重要因素。
  
      目前了解需求仍然向好,需求或現淡季不淡,從而支撐鋅價。中國10月官方製造業PMI回升至51.2,好於預期的50.3和前值的50.4。其中新訂單、生產指數也繼續回升,但新出口訂單和進口分項卻雙雙回落至50榮枯線之下。中國10月財新製造業PMI大漲至51.2,遠超預期和前值的50.1。數據向好也有國內基礎商品的價格上漲的原因,而人民幣貶值但但中國出口狀況依然乏力,也體現外需仍然較弱。
  
      同時目前在產量增加的情況下庫存仍然下滑也說明需求尚可,無論是SHFE的交易所庫存,還是現貨庫存,均呈下滑態勢。11月1日上期所鋅期貨庫存減少520噸至87956噸。加上目前大部分下遊企業仍維持零庫存和低庫存,當訂單來臨生產需求上升時,勢必需要購買鋅錠支撐鋅價。
  
      後期隨著冬儲需求增加,加工費預計仍將回落,冶煉廠或將有可能維持低利潤一段時間,而滬鋅價格下跌空間則較難打開。目前滬倫比走高,進口窗口即將打開,部分生產商或將考慮進口少量進口礦補充生產,但因今年比價倒掛,使用進口礦的生產商實際綜合加工費或將偏低,因此隨著後期加工費的走低,將考慮鋅價支撐區間的上移。
  
      據smm,LMEWEEK上中國的情況是全場焦點。麥格理的大宗商品研究負責人ColinHamilton稱鋅價或許已超越基本麵,約有140萬噸鋅堆放在非交易所倉庫中。CRU在年初預計中國以外的非倉單庫存略低於100萬噸,並估計今年有25萬噸交易所之外的鋅庫存已流入市場。
  
      操作建議:
  
      持有前期推薦期鋅多單
  
      國內鋁價偏強主要由於成本上升和物流問題鋁錠到貨量少,現貨市場緊張,但情況有所好轉,昨日鋁價有所回落。
  
      目前庫存回升,據SMM,截止至10月31日國內電解鋁社會庫存環比增加2.3萬噸,一是在途鋁錠陸續到貨,進口鋁錠的小幅增長。上海地區9.1萬噸,無錫6.7萬噸,杭州1.5萬噸,鞏義0.7萬噸,南海6.8萬噸,五地合計24.8萬噸環比上周四增加2.3萬噸。
  
      成本端方麵,煤炭和氧化鋁價格上漲帶動電解鋁價格上揚。在國內成本端大幅上漲的同時,國外成本端變動不大,原油回落,因而國外鋁價偏弱,進口套利窗口在10月下旬打開,預計後期將有進口電解鋁補充市場。同時,低庫存底倉單,可能使得鋁價處於物流一旦出現問題,鋁價就易漲難跌的情況中,而進口套利的打開則對鋁價有一定的壓製。
  
      俄羅斯鋁業聯合公司表示,公司1-9月鋁產量較上年同期增加1.2%,至276萬噸;第三季度鋁產量為92萬噸。全球範圍鋁產量仍處於擴張中。
  
      神火新疆出產的鋁錠獲交易所批準,可交割貨源增加,注冊倉單有望增加。
  
      據smm,全球最大鐵礦石生產商力拓(RioTinto)表示,與中國鋁業簽訂非約束性協議,向對方出售幾內亞西芒都項目的餘下股權。有關協議就將來的正式協議定下原則性條款,目標在6個月內簽訂正式協議。
  
      操作建議:
  
      目前鋁價處於庫存倉單極度低位,且下有成本支撐區間上移,前期由於煤炭價格上漲和物流問題,鋁價強勢。但後期隨著物流問題逐漸解決,鋁價強支撐又將減弱。產品產量仍在繼續增加,可交割產品回升,多頭建議注意平倉。